Арбитражный суд устанавливает данный этап после рассмотрения заявления. Он является обязательным. Его цель — определение финансового состояния должника и возможности восстановления его платежеспособности.
В процедуре наблюдения:

• назначается временный управляющий, в чьи обязанности входит проверка имущества и долгов юридического лица, оценка перспективы погашения долгов, а также взаимодействие с кредиторами;
• приостанавливаются действия исполнительных листов, перестают начисляться пени и штрафы;
• ограничивается в правах руководитель юридического лица.

До завершения наблюдения проводится собрание кредиторов. В нем участвуют все кредиторы, указавшие свои требования в реестре. Они коллективно принимают решение о том, как будет дальше развиваться процесс. Если предприятие выглядит бесперспективно, выполняется переход к четвертому этапу — конкурсному производству. Если компанию с большой вероятностью можно спасти, то начинают финансовое оздоровление или заключают мировое соглашение.

Данная стадия не является обязательной и наступает лишь в случае, когда у компании-должника есть возможность восстановить платежеспособность. Суд назначает ее по желанию руководителя юридического лица или по итогам первого собрания кредиторов. В интересах должника действует административный управляющий, который помогает компании справиться с возникшими финансовыми трудностями и параллельно погашает долги. При этом руководитель не отстраняется от исполнения своих обязанностей, основные решения принимает именно он.
Данный этап может длиться не более 2 лет. Если удается расплатиться со всеми долгами за это время — дело о банкротстве прекращается. В противном случае выполняется переход к третьему (внешнему управлению) или четвертому (конкурсному производству) этапу

Внешнее управление — еще одна необязательная стадия, направленная на возвращение должником платежеспособности и длящаяся в совокупности с финансовым оздоровлением не более 2 лет. В отличие от финансового оздоровления, имеющийся руководитель отстраняется от дел. Внешний управляющий старается восстановить финансовое положение компании, следуя утвержденному плану. Если результата достичь не удается, начинается последняя стадия.

Конкурсное производство — последняя стадия в процедуре банкротства, цель которой — реализация имущества должника на торгах, чтобы впоследствии расплатиться с долгами. Этим вопросом занимается конкурсный управляющий.
Если долги погашены до завершения конкурсного производства — компания продолжает свою деятельность. Если же реализованного имущества не хватило, чтобы расплатиться по всем обязательствам, юридическое лицо будет признано банкротом, долги списаны, организация ликвидирована.
При наличии умышленных действий руководства, направленных на доведение юридического лица до банкротства, личное имущество виновных лиц может быть распродано и направлено на возмещение ущерба.